Что такое сумма непокрытой позиции в тинькофф инвестиции

Тинькофф Инвестиции, в чем подвох

Тинькофф Инвестиции — профессиональный участник рынка ценных бумаг, который сегодня занимает все новые позиции на российском фондовом рынке. У этой компании есть свой собственный подход к работе с клиентами. Попробуем разобраться, кому могут быть интересны услуги Тинькофф Инвестиции, и в чем подвох, как выглядит сервис на самом деле.

Как работают инвестиции в Тинькофф

Тинькофф Инвестиции — сервис, который разработан для предоставления клиентам максимально простого доступа к сделкам с валютами, акциями, облигациями и другими ценными бумагами на Московской бирже.

При этом особенность Тинькофф заключается в том, что эта организация не имеет широкой сети офисов, как другие банки. Клиент оформляет заявку и получает все, что требуется, с доставкой на дом или в офис.

Изначально требуется перейти в хранилище мобильных приложений PlayMarket или AppStore, найти Тинькофф Инвестиции, установить программу бесплатно в свой смартфон и запустить ее. Далее клиенту будет предложено подтвердить свой номер телефона при помощи кода через SMS, а затем заполнить анкету.

Чтобы получить возможность покупать и продавать ценные бумаги откройте счёт в брокерской или управляющей компании

Далее согласовывается время, приезжает представитель банка, который привозит пакет документов на подпись.

Единожды подписав договор, пользователь получает дебетовую карту с рядом специальных «фишек», таких, как повышенный кэшбэк, проценты на остатки при соблюдении определенных условий, и прочее. Логическим продолжением сервиса стало и появление системы Тинькофф Инвестиции.

Уже существующий клиент может просто подписаться на дополнительную услугу, подтвердить свое решение отправкой SMS в системе клиент-банк или в специальном приложении для телефона, и счет открыт.

Для тех, кто впервые решает работать с Тинькофф, процесс предельно похож на открытие счета. Более того, ему даже и открывают этот самый счет после визита представителя, и выдают обычную дебетовую карту Tinkoff Black.

Отказаться от нее невозможно, потому что именно на этот пластик происходит вывод средств с брокерского счета в дальнейшем.

Особенности торговли через Тинькофф Инвестиции

Чтобы получить возможность покупать и продавать ценные бумаги откройте счёт в брокерской или управляющей компании

В отличие от других брокеров, специалисты Тинькофф Инвестиции пошли по своему особенному пути и написали два собственных приложения для торговли ценными бумагами, одно для web, а второе для мобильных устройств. Оба они имеют свои особенности.

По мнению профессионалов, приложения удобны скорее для новичков, чем для опытных участников. Но можно предположить, такое мнение просто связано с привычкой использовать другой терминал. На сегодняшний день почти все брокеры предлагают клиентам одно и то же — Quick, который превратился в своего рода стандарт отрасли.

Веб приложение устанавливать не нужно, в него можно перейти со страницы Тинькофф. Действует двойная система аутентификации, вход подтверждается не только паролем, но и кодом, полученным через SMS. Торговый терминал выглядит вполне качественно, удобен и даже по многим параметрам производит лучшее впечатление, чем общепринятая программа Quick. Здесь есть все, от котировок в реальном времени с графиками и «стаканом» заявок на покупку и продажу с объемами, до новостей, инвестиционных идей, прогнозов и социальной сети трейдеров в одном месте.

Что такое непокрытые позиции брокера

Стать инвестором или трейдером просто — необходимо выбрать компанию-посредника, зарегистрироваться, пополнить счет и скачать платформу. Для работы с финансовыми инструментами нужны деньги. Порог входа на биржу достаточно низкий — начать можно и с 1000 рублей, но большой прибыли тогда не будет. Для таких случаев на организованных торгах разработаны механизмы маржинального кредитования.

Непокрытые позиции брокера — это ордера, открытые его клиентами с использованием заемных средств. В их число входят сделки в шорт и лонг по акциям, поручения на срочном рынке или валютные операции. Посредник дает в долг до момента, пока клиент не зафиксирует финансовый результат.

Что означают сделки с непокрытой позицией брокера

Биржевой доход увеличивается быстрее, если воспользоваться кредитом. Но речь идет не о деньгах, взятых в банке или другой финансовой организации. Возможность дает фондовый оператор, с которым заключен договор. Непокрытыми (НП) сделки называются так, потому что клиент входит в рынок, используя количество собственных средств, которое «не покрывает» совокупную стоимость ордера.

Чтобы взять в долг у брокера, необходимо пройти тест для неквалифицированных инвесторов (посредник предложит сам) и включить в настройках Личного кабинета маржинальную торговлю. После этого станут доступны инструменты, которые используют для позиций, где требуется брать взаймы ценные бумаги или деньги.

Как открыть доступ к заемным средствам у ВТБ

Как только трейдер закрывает ордер или это происходит из-за нехватки гарантийного обеспечения, долг автоматически списывается со счета. За использование финансов в позициях внутри дня клиент ничего не платит.

При переносе позиций взимается около 15% годовых. Это объясняет, почему маржинальное кредитование популярно преимущественно среди интрадей-трейдеров.

Чем маржинальные сделки полезны брокеру и трейдеру

Использование непокрытых позиций брокера в торговле дает клиентам дополнительные возможности:

• Заключать фьючерсные и опционные контракты.
• Проводить короткие сделки (шорт) с бумагами, взятыми в долг.
• Подавать поручения на суммы, превышающие собственный капитал.
• Снимать финансы с баланса, не дожидаясь расчета.

У провайдера есть интерес в кредитовании клиентов:

• Годовой процент за пользование средствами в случае переноса позиций.
• Объемы операций кратно возрастают, что позволяет получать больше комиссионных.

Кому подойдут сделки с непокрытой позицией

Начинающие участники нередко пытаются работать со сложными инструментами, чтобы побыстрее увеличить капитал. Маржинальная торговля не просто так относится к высокорисковым методам. Начинать лучше с покупки ценных бумаг на собственные средства, а как работать с НП можно изучить на демосчете какого-нибудь форекс-дилера.

Принцип кредитного плеча на валютном рынке и биржевого займа на организованных торгах примерно одинаковый.

Долгосрочные инвесторы не используют такой способ заключения сделок — он им просто не нужен. Например, если участник будет долго держать шорт-позицию по акциям, у него появятся следующие расходы:

• Торговый сбор за объем.
• Годовой процент по маржинальному кредитованию.
• Выплата размера дивидендов держателю, чьи акции были использованы (если позиция пришлась на распределение прибыли).

Как работает маржинальная торговля

Когда новый клиент подписывает договор с посредником, возможность работы с НП указывается в документе. Чтобы активировать услугу, необходимо пройти небольшой тест и сделать запрос в службу поддержки или найти опцию в настройках.

Комиссии за использование заемных денег рассчитываются в зависимости от регламента отдельного профучастника. В основном берут во внимание эти параметры:

• Тип поручения.
• Класс актива.
• Объем позиции.
• Количество дней.

Размер сбора тоже устанавливается индивидуально. У брокера Тинькофф при инвестициях до 100 000 руб. за 1 календарный день с клиента взимается 50 руб. У ВТБ сумма рассчитывается от годового процента, составляющего до 16,8%.

Активация кредитования у брокера Тинькофф

Примеры сделок без покрытия

Вот как происходят торги ценными бумагами без использования займа у посредника:

1. Трейдер покупает 100 акций компании А по 1000 руб. каждая.
2. В течение месяца котировка вырастает на 20%.
3. Позиция закрывается.

Финансовый результат — 20 000 рублей прибыли. Часть из нее пойдет на подоходный налог и немного — на комиссию.

Картина будет другой, если клиент воспользовался деньгами фондового оператора. Например, провайдер предоставил кредитное плечо 1 к 2. Можно купить уже 200 акций, имея тот же капитал. В сделке 50/50 участвуют средства брокера и клиента. При условии роста на те же 20% доход уже составит 40 000 руб. Даже с учетом комиссий по займу это будет выгоднее, чем предыдущая.

Риски использования

Работа с непокрытыми позициями брокера привлекают людей доходностью. То, что можно наторговать собственным капиталом, с кредитным плечом увеличивается многократно. Но это очень опасный инструмент для неопытных трейдеров. Он несет в себе следующие риски:

• В случае неверного прогноза депозит будет уменьшаться гораздо быстрее, чем в сделках только с собственными финансами.
• Если в долг взять ценные бумаги для короткого входа, за каждый день переноса позиции придется платить процент от объема.
• При маржинальных позициях резкие скачки цен могут выбить из рынка. Котировка вернется к старому значению, а вот убыток по счету уже будет зафиксирован.

От рисков убежать невозможно, но способы их значительно снизить есть. Достаточно соблюдать несложные рекомендации:

• Не пользоваться маржинальным кредитованием без полного понимания, как оно работает.
• Входить в рынок согласно правилам торгового плана.
• Всегда использовать Stop Loss и Take Profit.
• Брать минимально возможное кредитное плечо.

От потерь это не спасет, но сильно снизит процент убытка.

Плюсы и минусы

У НП имеются стороны, которые отталкивают, поэтому не каждый опытный трейдер рискует брать в долг у брокера для заключения сделок. Есть у маржинальной торговли и положительные характеристики — они указаны в сравнительной таблице.

Плюсы	Минусы
Высокая потенциальная прибыль	Размер убытка увеличивается пропорционально количеству долговых средств
Возможность играть на понижение актива	Многие ценные бумаги запрещены для шорт-позиций
Займ предоставляется автоматически по желанию	Комиссия за ежедневный перенос сделки
Использование кредитного плеча внутри дня бесплатное	Риск маржин-колла и вылета с рынка без компенсации потерянных денег

Часто задаваемые вопросы

У брокера уже есть вся информация, а деньги он дает на время сделки под гарантийное обеспечение. Если суммы не будет хватать, ордер закроют принудительно.

Если это российский форекс-дилер, то 1 к 50. На фондовом рынке другие правила — размер зависит от ставки риска актива, поэтому по каждой ценной бумаге допустим разный объем займа.

Они действуют на основании предписаний регулятора и регламентирующих законов и не могут переступать через требования.

С октября 2021 года введены тесты для неквалифицированных инвесторов. Нужно пройти один с названием «Маржинальная торговля».

Экономист, кандидат наук. В 2015 году защитил диссертацию, посвященную хеджированию валютных рисков. Специализируется на стратегиях и фундаментальном анализе.

Бесплатные прогнозы от экспертов Получать прогнозы первыми

Binium — ваш персональный гид в мир финансов. На страницах нашего ресурса вы найдете только самую актуальную информация о торговле бинарными опционами, обзоры брокеров от ведущих экспертов, а также лучшие аналитические материалы.

© 2022 binium.ru. Все права защищены. 18+

Сайт Binium.ru — независимый информационный портал. Мы не являемся представителем какого-либо брокера или ДЦ, не принимаем платежи от физических или юридических лиц, не оказываем финансовые услуги. Все тексты на сайте носят исключительно ознакомительный характер. Они также не являются рекламой какого-либо брокера или призывом к инвестициям. Администрация не несет ответственности за любые риски и финансовые потери, которые возникли у интернет-пользователя после прочтения материалов на сайте. Информация об акциях, бонусах, торговых условиях не является публичной офертой и может быть изменена брокерской компанией в любой момент. Операции на рынке форекс и CFD относятся к числу сложных, высокорискованных инвестиций и несут в себе риски потери капитала. По статистике, 67-78% розничных трейдеров теряют свои средства при торговле. До регистрации на сайте брокера вы должны убедиться, что осознаете риски и вероятность финансовых убытков.

Мы используем cookie-файлы. С их помощью мы улучшаем работу нашего сайта и ваше взаимодействие с ним. Понятно

Тинькофф инвестиции не дают закрыть убыточную позицию

Добрый день, опишу ниже интересную информацию по поводы работы Тинькофф Инвестиций. Думаю, она будет полезна, тем кто хочет открыть счёт в Тинькофф или переходит от другого брокера.

Ещё до начала военной спец.операции и падения рубля я решил захеджировать свои средства в портфеле (21.02.22г.). Это делается для уменьшения волатильности по какому-либо активу, в моём случае это была пара USD/RUB. В моём портфеле в основном долларовые акции, поэтому я открыл Шорт (short) по фьючерсным контрактам Si-3.22 курс доллар-рубль (тикер: SiH2) на примерно общую сумму портфеля. Простыми словами доллар растет – фьючерс падает, доллар падает – фьючерс растет. Рубли для гарантийного обеспечение этих контрактов были взяты за счёт средств брокера согласно положению о маржинальной торговле.

Прошло время, за окном уже 02 марта доллар подбирается к отметке 100 р. и надежды на скорое падение почти никакой и надо закрывать убыточный шорт по фьючерсным контрактам. К этому времени на счету образовался некоторый минус по рублю, так как расчеты по фьючерсу при клиринге проводятся в рублях. Общая сумма портфеля осталась плюс/минус такой же.

10.20 по московскому времени при попытке закрыть сделку по цене контракта 99064 пт. тип покупки «Лучшая цена» сделка была отклонена брокером по технической ошибке (см. скриншот).

Хотя согласно условиям торговли для закрытия данной сделки не требуются дополнительные средства т.к. гарантийное обеспечение по фьючерсным контрактам уже зарезервировано с момента открытия сделки. Выставление Лимитной заявки тоже выдавало ошибку.

По поводу данной проблемы незамедлительно было написано обращение в тех. поддержку. Сотрудник тех. поддержки не предложил никакого решения данной проблемы кроме как внести на счет дополнительные средства, о причинах возникновения проблемы и времени и времени её устранения не было сообщено.

В сообщении выше сотрудник Тинькофф не отрицает наличие вышеописанной проблемы и более того заявляет, что ведутся работы по исправлению.

Остановлюсь на совете о пополнении баланса. До того как закрывать сделку я дополнительно пополнил баланс счёта на сумму около 10%, чтобы избежать с margin-call, если на рынке случиться что-то совсем непредвиденное. Гарантийное обеспечение по фьючерсу и убыток фьючерса входили в состав непокрытых позиций.

Margin-call возникает, когда заемных средств становится больше, чем сумма ликвидного портфеля. В таком случае брокер имеет право принудительно закрыть позиции инвестора.

По советам других участников, которые совершали сделки с данным контрактом выяснил, что многие столкнулись с такой проблемой и закрыть сделку можно только сделкой типа «Take profit», что является крайне нелогичным потому что не обеспечивает возможности закрыть сделку типа Short при растущей цене контракта.

Когда цена начала снижаться, то после нескольких попыток удалось закрыть (купить) по цене контракта 104 014 пт. (сделкой типа «Take profit») По факту из-за тех.ошибки лаг в совершении сделки составил ~5% и ~7% от суммы портфеля.

К тому же, если бы не совет участников пульса, то убыток составил ~20. 30%, когда цена за доллар дошла до 120 р. это бы привело к margin-call и другим неприятным для меня последствиям, но выгодным для брокера.

Учитывая значительный объем портфеля, это не та сумма, на которую можно легко забить, поэтому детально написал в тех.поддержку Тинькофф по поводу разъяснения или компенсации данной ситуации.

Ниже приведу детали переписки с сотрудниками Тинькофф, выдержки из документов, поэтому будет много картинок, ссылок и пояснений.

Тинькофф откладывал ответ на мою заявку и только спустя две недели 16 марта я получил ответ от оператора ТП.

Такой ответ вызвал ряд вопросов:

1. О каком именно решении ЦБ идет речь.
2. И почему наращивание непокрытых позиций было ограничено без уведомления.

После этого состоялся продолжительный телефонный разговор с сотрудником Тинькофф. Некоторые важные моменты этого разговора я приведу ниже.

Тинькофф говорит о решении ЦБ от 24 февраля 2022 г. Оно есть на сайте ЦБ в общем доступе, поэтому не требуется дополнительные уведомления от Брокера.

В связи со сложившейся ситуацией на финансовом рынке и в целях обеспечения защиты прав и законных интересов инвесторов на финансовых рынках, снижения рисков и ограничения чрезмерной волатильности Банк России предписал брокерам с 24 февраля 2022 года 11:00 мск и до отмены указанных предписаний приостановить короткие продажи на биржевом и внебиржевом рынке.

Абсолютно обычное решение от ЦБ в периоды высокой волатильности. Такое уже было в 2020 г.

Решением Банка России установлен следующий регламент торгов на рынках Московской биржи 2 марта 2022 года:

На срочном рынке будут доступны валютные и товарные инструменты в режиме «Закрытие позиций» с 10:00 до 18:45;

Торги на валютном и денежном рынках проводятся с 10:00 до 19:00;

Из выше указанного следует:
ЦБ запрещает открывать новые шортовые позиции, но закрытие шортовых позиций не запрещается.

Ничего не сказано про запрет наращивания непокрытых позиций. Да, когда открывается новый шорт непокрытые позиции увеличиваются, но я и не открывал шорт, а наоборот закрывал тем самым уменьшая величину непокрытой позиции. С 24 февраля брокер уже списывал комиссию по другим операциям и это не приводило к запрету на сделки. Налицо явное противоречие.

При разговоре с сотрудником по телефону и в письменном ответе отмечался такой факт, что списание комиссии затрагивает валютную секцию, а по решению ЦБ это запрещено. То есть комиссия брокера является шортом и поэтому запрещена ЦБ.

Комиссия брокера не является шортовой сделкой, брокер списывает со счета своё вознаграждение и эта операция никак не попадает под решение ЦБ. Только после доп. консультации с коллегами сотрудник Тинькофф подтвердил, что действительно, комиссия не является шортом. Считаю, что это говорит о низкой квалификации сотрудников. И да это был спец. менеджер по инвестициям, а не просто общий оператор ТП.

Здесь я почувствовал, что меня считают хомяком, которому можно впарить любую информацию. Клиентоориентированность покинула чат.

Задержка обновления информации

Разберем этот момент. Почему прошла поздняя сделка с другим типом заявки.

На счету был рублевый минус и положительное значение ликвидного портфеля. Всё в рамках маржинальной торговли.

Такой кейс. Если бы утром у меня был положительный рублевый баланс и я бы вывел деньги в минус. То система какое-то время думала, что на моем счету достаточно средств для совершения сделки. То есть какое-то время она позволяла совершить «назаконную» сделку, а затем данная операция стала бы не возможной.

Но мы наблюдаем обратную ситуацию. Рублевый минус сохранялся на счету более трех дней до этого, соответственно, система знала о нем и выдавала ошибку. Но потом вдруг данные исчезли из системы и она решила, что на счету есть деньги и провела сделку.

Это даже не логично, о чем и говорить.

Принудительное пополнение счёта

В дальнейшем сотрудник Тинькофф продолжил уверять меня, что закрыть сделку можно только имея дополнительный объем средств на счету, помимо установленного Гарантийного обеспечения, которое заморожено на счету до момента закрытия сделки.

Сумма доп.пополнения составляет ~40% от суммы портфеля в данной ситуации.

Обратимся к Регламенту оказания услуг на финансовом рынке АО «Тинькофф Банк». Он размещен на сайте в открытом доступе.

Закрытие Инвестором Непокрытой позиции

18.1. Инвестор вправе с учетом положений раздела 22 и/или раздела 25 Регламента закрыть Временно Непокрытую позицию или Непокрытую позицию по Активам и/или увеличить значение Плановой позиции до положительного путем зачисления (перевода) в Портфель Инвестора Активов в порядке, установленном Регламентом.

Раздел 22. Зачисление денежных средств на Торговый счет.
Раздел 25. Зачисление и списание ценных бумаг с Торгового счета.

Согласно разделу 25 достаточным для закрытия сделки является наличие ценных бумаг на счету инвестора.

По факту брокер вынуждает пополнять счёт и запрещает закрывать позиции. Что противоречит регламенту биржи и решению ЦБ. То есть либо клиент вносит дополнительные средства на счёт, либо платит за услугу маржинальной торговли каждый день.

Для справки, в начале марта Тинькофф увеличил тариф на маржинальную торговлю и повысил ставки риска, что привело к удорожанию маржинальной торговли.

Дальнейшее рассмотрение вопроса было передан в тех. отдел, после рассмотрения получен ответ:

По поводу клиринга был получен ответ, что эту операцию проводит биржа, поэтому допустимо списание. К этому нет вопросов, абсолютно согласен.

Но не ясно почему ту же самую комиссию (в рублях) брокер мог списывать ранее с 24 февраля, а именно 02 марта при сделке с фьючерсом не смог. А затем опять смог при выставлении заявки другого типа.

Брокер снова взял перерыв в разборе этой ситуации. Не давая конструктивных объяснений и аргументов, кроме как «коллеги так считают» и «надеемся на понимание».

Позднее по поводу вопроса о количестве средств необходимых для проведения сделки я получил следующий ответ

Тинькофф инвестиции пользуюсь около трех лет. Не скажу, что всё было идеально, но в допустимых пределах. Пользуюсь давно Премиум тарифом. Торгую много и активно и для меня это важная составляющая.

Но выше описанная ситуация ставит под вопрос сохранности средств на счету и возможности торговли как таковой.

• Брокер по-своему трактует предписание ЦБ о запрете открытия шорта. В результате запрещает закрывать шорт. Об этом сообщается только постфактум.

Торгуя на бирже я понимаю и принимаю риски, связанные с колебанием цены, кризисом и закрытием биржи. Но когда брокер отказывается закрывать позицию и не выполняет свои обязательства для меня это странно и выслушивать постоянно меняющиеся ответы сотрудников это полный сюр. Не говорю уже о том, чтобы встать на сторону клиента в такой не простой ситуации.

Для меня выглядит ситуация так, что был сделан на скорую руку сырой костыль с ограничением наращивания непокрытых позиций, чтобы выполнить требования ЦБ. В итоге нарушилось совершение других законных сделок. В последствии Тинькофф инвестиции отрицают свои тех.проблемы прикрываясь якобы решением ЦБ.

P.S.
Вопрос компенсации всегда острый но это кажется абсолютной мелочью учитывая прибыль брокера от новой комиссию на покупку валюты в 30% и в 12% в последствии.

P.P.S.
Кто дочитал до конца тот — герой)

По предписанию ЦБ действительно нельзя наращивать непокрытые позиции, ваш случай не связан с этим. 2 марта вы пытались выставить разные ордера. Лимитную заявку и по лучшей цене, но у вас возникала ошибка. Она была связана с техническими моментами, в причинах которых мы разобрались и в будущем не допустим.

После того, как мы исправили ситуацию, вы смогли совершить сделку. В консультациях сотрудники допустили ошибку. Простите, пожалуйста, сработал человеческий фактор. Проработаем с ними вопрос, чтобы больше не повторить недочет. Сейчас рассматриваем компенсацию. Итог отдельно вам сообщим.

На рынках сейчас может быть высокая волатильность, и регулятор принимает меры для стабилизации ситуации. 24 февраля ЦБ выпустил предписание — https://www.cbr.ru/press/event/?id=12712, согласно которому мы временно ограничиваем любые операции с наращиванием непокрытых позиций.

То есть не получится купить с плечом не только валюту, но и ценные бумаги. Также нельзя вывести деньги с плечом, совершить сделку, комиссия за которую увеличит долг на валютной секции. Такое решение регламентировано именно предписанием ЦБ.

Мы удерживаем комиссию за непокрытые позиции строго по условиям тарифа, который входит в договор. Отменить ее не можем.
Детально изучим вашу ситуацию с закрытием сделки по фьючерсу, ответы коллег и вернемся с итогом.

Бред получается, закрыть позиции нельзя, но комиссию платите!🤯

Это не бред, по сути вы взяли деньги в кредит. То что они застряли на бирже, надо думать о рисках.

По коротким позициям только бред

Это выглядит из разряда, купил машину в кредит, но автосалон передал ее попользоваться ЦБ, а вы пока платите за неё.
И вам на это скажут, но ведь был риск, что нашему государству она нужнее, вы должны были понимать это.

Забавно что хотели криптовалюту запретить, тк операции с ней несут финансовые риски, а подобные случаи с тинькофф не считается. Это не те риски.

А ещё машину угнать могут или реквизировать во время военных действий или иных чрезвычайных обстоятельствах, имея машину вы принимаете любые риски связанные с её владением. Если вы вложили в машину всё что было за душой и платите кредит — то лучше подумать о том, что это не лучшее вложение средств, так как владение машиной не гарантирует потерю всего состояния. (слова машина заменить на инвестиционный счет, золотые слитки, яхта, квартира, криптовалюта)
Я вас уверяю — у большинства брокеров сейчас ситуация аховая и есть проблемы с тем или иным и кто 24 февраля не предпринял мер для защиты своего капитала — сами виноваты. ЦБ дал даже слишком много времени для этого.
Проблема автора — не пытаться закрыть позицию с убытком как можно скорее всеми доступными способами, как будто ТП что то решит потом и кто то что то должен.
Количество нытиков «мамкиных трейдеров» возросло на 100500% за месяц.
(пишет мамкин трейдер со стажем больше 10 лет:) )

Сама нелепость ситуации в том, что при таком костыле нельзя совершить закрытие позиции, которая уменьшит сумму непокрытых позиций.

Ну да, но тинек в данном случае не виноват. Он дал вам денег в долг, но не он лишил возможности торговать.

Здравствуйте. Скиньте, пожалуйста, вашу биометрию в ЛС, чтобы доказать, что вы Тинькофф.Инвестиции.

Что такое маржинальная торговля: плюсы, минусы, риски

На бирже можно заработать куда больше обычного, если использовать заемные средства. Или — потерять все деньги и еще остаться должным брокеру. Рассказываем, что нужно знать инвестору о маржинальной торговле

Что такое маржа и какой она бывает?

Когда инвестор хочет потратить на сделку больше денег, чем у него есть, он может взять деньги в долг у брокера. Тогда залогом будут собственные средства на брокерском счете — они заблокированы как некий страховой депозит. Эта сумма называется маржой. Маржа пересчитывается каждый раз, когда трейдер открывает позицию.

Рассчитывают два вида маржи: начальная и минимальная.

Начальная маржа — начальное обеспечение для совершения новой сделки. Она рассчитывается путем умножения стоимости актива на ставку риска.

Ставка риска — это вероятность изменения цены актива на бирже. Как правило, чем выше волатильность инструмента, тем выше ставка риска. Обычно брокеры публикуют ставки риска по активам на официальных сайтах. Обратите внимание, что ставки риска по сделкам в шорт всегда выше, чем в лонг.

Минимальная маржа — минимальное обеспечение для поддержания позиции, которую вы уже открыли. Обычно минимальная маржа одного ликвидного актива равна половине начальной маржи.

Чтобы рассчитать начальную и минимальную маржу в целом по портфелю, нужно сложить начальную и минимальную маржу по каждому ликвидному активу. Если стоимость ликвидного портфеля опустится ниже начальной маржи, вы сможете выкупить часть активов в непокрытой позиции, но не сможете заключать новые сделки.

Важно! При расчете начальной и минимальной маржи всего портфеля рубли на брокерском счете НЕ учитываются

Ликвидный портфель — это совокупная стоимость валюты и ликвидных ценных бумаг на вашем брокерском счете. Акции иностранных компаний, валюта и еврооблигации учитываются в рублях по текущему биржевому курсу.

Но если стоимость ликвидного портфеля опустится ниже минимальной маржи, то тогда брокер будет вправе принудительно закрыть часть ваших позиций, чтобы стоимость ликвидного портфеля не упала до нуля и не ушла в минус. Брокер вправе сам выбирать позиции, которые считает нужным закрыть.

Перед тем как закрыть ваши сделки, брокер отправит уведомление о необходимости пополнить счет на нужную сумму. Такое сообщение называют маржин-коллом.

Что такое торговля в лонг?

Длинная позиция (long position) — сделка в расчете на рост котировок. Cмысл длинной позиции в том, чтобы купить акции, пока они стоят дешево, и продать их, когда они подорожают. Трейдеры могут участвовать в сделках в лонг не только на свои средства, но и на заемные — то есть предоставленные брокером.

В таком случае увеличивается потенциальная прибыль — но и убытки от неудачных сделок полностью ложатся на инвесторов. Пример: вы купили десять акций Tesla по $700. Через несколько дней продали все бумаги по $800 за акцию. Тогда ваша прибыль составит $1 тыс.

Если бы вы использовали маржинальную торговлю и брокер вам предоставил возможность купить в два раза больше акций, то сумма вашей покупки составила бы $14 тыс., а прибыль — $2 тыс. Как видите, при использовании заемных средств прибыль инвестора получилась в два раза больше. Но, конечно, нужно учитывать комиссии за сделки и перенос позиций на несколько дней.

Теперь рассмотрим негативный сценарий развития событий: акции Tesla упали до $600. Ваш убыток составит $1 тыс., если использовали только свои средства. Но если бы вы купили их с плечом x2, убыток был бы равен $2 тыс.

Как видно из данного примера, маржинальная торговля увеличивает не только потенциальную доходность, но и убытки. Перед использованием торговли с плечом нужно научиться контролю рисков, не бояться фиксировать маленькие убытки, а также пользоваться тейк-профитом и стоп-лоссом .

3. Как устроена маржинальная торговля в лонг?

Предположим, у нас на брокерском счете десять акций Tesla, рыночная стоимость одной составляет $700. На счете лежит $1 тыс., и мы хотим еще купить некоторое количество бумаг Apple.

Сначала брокер посчитает размер нашего ликвидного портфеля. Он составит: $700*10 акций + $1 тыс. = $8 тыс.

Далее брокер рассчитает начальную и минимальную маржу.

Начальная маржа в нашем примере будет рассчитываться следующим образом: $700*10 акций*50% (допустим, что это ставка риска лонг по акциям Tesla) + $1000*10% (допустим, что это ставка риска лонг по доллару) = $3,6 тыс.

Минимальная маржа равна половине начальной, то есть $1,8 тыс.

Далее, когда мы хотим купить акции Apple, брокер рассчитает максимальную сумму сделки. Она рассчитывается следующим образом: ( ликвидный портфель — начальная маржа) / ставка риска лонг по активу (в нашем случае, Apple)

В нашем примере лимит по сделке будет равен: ($8 тыс. — $3,6 тыс.) / 25% (допустим, что это ставка риска лонг по акциям Apple) = $17,6 тыс.

Предположим, что рыночная цена акций Apple сейчас составляет $100. Значит, максимум мы сможем купить 176 бумаг Apple. Но, допустим, мы решили купить лишь 100 акций. Тогда вот как будет выглядеть наш портфель:

— 10 акций Tesla, общая стоимость — $7 тыс.;

— 100 акций Apple, общая стоимость — $10 тыс.;

— «минус» $9 тыс. (у нас было $1 тыс. и мы купили в долг акции Apple на $10 тыс.).

После этого брокер пересчитает стоимость нашего ликвидного портфеля, его начальную и минимальную маржу. Это происходит каждый раз, когда меняется состав ликвидного портфеля или цена активов, которые в него входят.

Как уже писали выше, если стоимость ликвидного портфеля выше начальной маржи, то мы сможем заключать новые сделки. Если ниже начальной, но выше минимальной маржи, то мы сможем выкупить часть активов, но не заключать новые сделки. Если же стоимость ликвидного портфеля опустится ниже минимальной маржи, то брокер будет вправе принудительно закрыть часть наших активов.

А как устроена торговля в шорт?

Зарабатывать можно не только на росте стоимости акций, но и на их падении. Представим ситуацию: акции Microsoft торгуются по $200, но мы считаем, что цена завышена и бумаги вот-вот должны упасть, но у нас самих этих акций в портфеле нет.

Тогда мы берем у брокера акции взаймы под залог денежных средств, и он продает их на рынке. Далее мы ждем, когда акции упадут, например, до $180, и покупаем. При покупке акции автоматически вернуться брокеру (помним, что мы их взяли взаймы), а разница продажи и покупки и будет нашей прибылью, в данном случае — $20.

Как это происходит технически: когда мы продаем акции, которых у нас нет, в портфеле образовывается строка «минус одна акция Microsoft». Также на счет поступают средства от продажи — $200.

Все расчеты относительно минимальной и начальной маржи, а также ликвидного портфеля аналогичны торговле в лонг, но в ставке риска берется значение « шорт ».

За каждый день использования активов брокера мы платим определенную сумму, с условиями маржинальной торговли необходимо ознакомится у брокера. Впрочем, это касается и торговли в лонг, поэтому маржинальную торговлю лучше использовать для краткосрочных сделок.

Торговля в шорт гораздо более рискованна, нежели в лонг. В случае игры на понижение математическое ожидание играет против нас: акции максимально могут упасть до 0, то есть минус 100%. А расти могут неограниченно, и 100%, и 200%, и даже 500%. При торговле в шорт инвестор ставит себя в заведомо опасную позицию, поэтому здесь еще более важно заранее оценивать свои риски, определить максимально возможные убытки по сделке и выставить стоп-лосс.

4. Плюсы и минусы маржинальной торговли

Плюсы:

• больший размер потенциальной прибыли за счет открытия позиций с использованием заемных средств;
• возможность торговли не только на повышение цены, но и понижение за счет сделок в шорт.

Минусы:

• увеличивается размер убытка при неудачной сделке;
• не ко всем инструментам брокер может предоставить сделку в шорт;
• необходимо платить комиссию за перенос непокрытой позиции (даже в нерабочие дни биржи);
• при падении стоимости ликвидного портфеля ниже минимальной маржи, брокер может принудительно закрыть позиции.

Больше новостей об инвестициях вы найдете в нашем телеграм-канале «Сам ты инвестор!»

Термин, обозначающий вероятность быстрой продажи активов по рыночной или близкой к рыночной цене. Подробнее Стоимость компании на рынке, рассчитанная из количества акций компании, умноженного на их текущую цену. Капитализация фондового рынка – суммарная стоимость ценных бумаг, обращающихся на этом рынке. Распоряжение брокеру о покупке или продаже бумаги при достижении определенных показателей. Способ торговли на бирже, когда инвестор заимствует у брокера акции, которыми сам не владеет, чтобы продать их по текущей рыночной цене с тем, чтобы купить эти же акции по более низкой цене и извлечь выгоду. В этом случае инвестор ограничен сроками расчетов, а открытие короткой позиции сопряжено с высоким риском. При маржинальной торговле на рынке инвестор фактически берет кредит под залог на осуществление сделки. В качестве залога выступает небольшая часть собственных средств инвестора — так называемая маржа. Подробнее

Тинькофф Инвестиции запустили сервис маржинальной торговли

В Тинькофф Инвестициях появился сервис маржинальной торговли. С его помощью пользователи тарифов «Трейдер» и «Премиум», у которых есть брокерский счет или ИИС в Тинькофф, могут совершать сделки с ликвидными ценными бумагами под залог денежных средств или имеющихся в портфеле активов. Маржинальная торговля позволит клиентам увеличить объем сделок и повысить их доходность.

Совершать маржинальные сделки в Тинькофф Инвестициях можно не только с российскими акциями и рублями, но и с иностранными бумагами, долларами США/ евро. На текущий момент в списке ликвидных инструментов Тинькофф (со ставкой риска менее 100%) — порядка 50 бумаг, их количество будет расти. Чем больше в портфеле клиента будет ликвидных активов, тем большую сумму он сможет получить для маржинальной сделки. Лимит на привлекаемые клиентом маржинальные средства устанавливается не только в зависимости от того, какие бумаги он хочет купить, но и от его текущего инвестиционного портфеля.

Управлять маржинальными сделками можно прямо в мобильном приложении Тинькофф Инвестиции и на сайте Tinkoff.ru (раздел «О счете»), в том числе — через веб-терминал. Ликвидность портфеля и размер маржинальной позиции можно проверять прямо на смартфоне в несколько кликов.

Пополнять брокерский счет и ИИС можно будет мгновенно в любое время суток с дебетовой карты Тинькофф. Благодаря этому клиенты сервиса всегда смогут совершить сделку на максимально выгодных для себя условиях в нужный момент времени, в том числе — в случае наступления маржин-колла (предупреждения о нехватке средств для обеспечения залога).

Комиссия за маржинальные сделки в Тинькофф Инвестициях будет фиксированной за непокрытую позицию в течение дня для всех инструментов: ценных бумаг, рублей, долларов США, евро. Она будет взиматься на конец торгового дня и списываться с брокерского счета в рублях согласно текущему тарифу. Размер комиссии будет рассчитываться от размера позиции, то есть от суммы займа: чем она больше, тем ниже будет ставка. Поэтому при открытии маржинальной позиции (покупке активов в долг) пользователь всегда сможет понять, какую комиссию он заплатит при ее переносе на следующий день.

Пользователи Тинькофф Инвестиций также смогут увидеть при совершении сделки, какая именно сумма будет списана со счета сразу по всем позициям. Считать ее самостоятельно не нужно — механизм списания комиссий максимально простой. В случае наступления маржин-колла клиент получит пуш-уведомление.

На данный момент совершить маржинальную сделку в Тинькофф Инвестициях можно следующим способом: купить ценные бумаги или валюту на деньги, которых у клиента на текущий момент в необходимом объеме нет (длинная позиция — лонг). Например, у клиента на брокерском счету 100 тысяч рублей, он может купить в рамках маржинальной сделки «с плечом» бумаги на 200 тысяч рублей. Когда эти акции вырастут на 10%, клиент сможет продать их за 220 тысяч рублей, погасить задолженность и получить на счет 120 тысяч рублей — то есть он заработает в два раза больше, чем мог бы получить без «маржинального плеча». В ближайшем будущем клиенты Тинькофф в рамках маржинальной торговли смогут не только покупать активы, но и продавать их (короткая позиция — шорт).

«Сделки с помощью «маржинального плеча» очень популярны у инвесторов, поскольку могут принести доход значительно выше, чем при использовании только собственных средств. У пользователей Тинькофф Инвестиций есть несколько преимуществ: торговля ценными бумагами сразу на всех рынках — российском и американском, единая фиксированная комиссия за сделки, которую не нужно считать руками, мгновенное пополнение счета с банковской карты, что очень важно при маржин-коллах, и другие технологические возможности нашего сервиса, которые позволяют клиенту всегда знать, сколько и за что он платит», — комментирует Александр Емешев, вице-президент, директор по разработке новых продуктов Тинькофф Банка.

Пользователи брокерской платформы Тинькофф смогут в любой момент отключить опцию маржинальной торговли в мобильном приложении Тинькофф Инвестиции или на Tinkoff.ru, если баланс брокерского счета будет положительным (без непокрытых позиций).

*Маржинальная торговля не только предусматривает повышенную доходность, но и сопровождается высоким уровнем риска.

У Тинькофф появилась возможность для маржинальной торговли

Фото: facebook.com

6588

В «Тинькофф инвестициях» появился сервис маржинальной торговли. С его помощью пользователи тарифов «Трейдер» и «Премиум», у которых есть брокерский счет или ИИС в Тинькофф, могут совершать сделки с ликвидными ценными бумагами под залог денежных средств или имеющихся в портфеле активов. Маржинальная торговля позволит клиентам увеличить объем сделок и повысить их доходность.

Совершать маржинальные сделки в «Тинькофф инвестициях» можно не только с российскими акциями и рублями, но и с иностранными бумагами, долларами / евро. На текущий момент в списке ликвидных инструментов Тинькофф (со ставкой риска менее 100%) – порядка 50 бумаг, их количество будет расти. Чем больше в портфеле клиента будет ликвидных активов, тем большую сумму он сможет получить для маржинальной сделки. Лимит на привлекаемые клиентом маржинальные средства устанавливается не только в зависимости от того, какие бумаги он хочет купить, но и от его текущего инвестиционного портфеля.

Управлять маржинальными сделками можно прямо в мобильном приложении «Тинькофф инвестиции» и на сайте Tinkoff.ru (раздел «О счете»), в том числе через веб-терминал. Ликвидность портфеля и размер маржинальной позиции можно проверять прямо на смартфоне в несколько кликов.

Пополнять брокерский счет и ИИС можно будет мгновенно в любое время суток с дебетовой карты Тинькофф.

Комиссия за маржинальные сделки в «Тинькофф инвестициях» будет фиксированной за непокрытую позицию в течение дня для всех инструментов: ценных бумаг, рублей, долларов, евро. Она будет взиматься на конец торгового дня и списываться с брокерского счета в рублях согласно текущему тарифу. Размер комиссии будет рассчитываться от размера позиции, то есть от суммы займа: чем она больше, тем ниже будет ставка. Поэтому при открытии маржинальной позиции (покупке активов в долг) пользователь всегда сможет понять, какую комиссию он заплатит при ее переносе на следующий день.

Пользователи «Тинькофф инвестиций» также смогут увидеть при совершении сделки, какая именно сумма будет списана со счета сразу по всем позициям. Считать ее самостоятельно не нужно – механизм списания комиссий максимально простой. В случае наступления маржин-колла клиент получит пуш-уведомление.

На данный момент совершить маржинальную сделку в «Тинькофф инвестициях» можно следующим способом: купить ценные бумаги или валюту на деньги, которых у клиента на текущий момент в необходимом объеме нет (длинная позиция – лонг). Например, у клиента на брокерском счету 100 тысяч рублей, он может купить в рамках маржинальной сделки «с плечом» бумаги на 200 тысяч рублей. Когда эти акции вырастут на 10%, клиент сможет продать их за 220 тысяч рублей, погасить задолженность и получить на счет 120 тысяч рублей – то есть он заработает в два раза больше, чем мог бы получить без «маржинального плеча». В ближайшем будущем клиенты Тинькофф в рамках маржинальной торговли смогут не только покупать активы, но и продавать их (короткая позиция – шорт).

«Сделки с помощью «маржинального плеча» очень популярны у инвесторов, поскольку могут принести доход значительно выше, чем при использовании только собственных средств. У пользователей «Тинькофф инвестиций» есть несколько преимуществ: торговля ценными бумагами сразу на всех рынках – российском и американском, единая фиксированная комиссия за сделки, которую не нужно считать руками, мгновенное пополнение счета с банковской карты, что очень важно при маржин-коллах, и другие технологические возможности нашего сервиса, которые позволяют клиенту всегда знать, сколько и за что он платит», – комментирует вице-президент, директор по разработке новых продуктов Тинькофф банка Александр Емешев.

Пользователи брокерской платформы Тинькофф смогут в любой момент отключить опцию маржинальной торговли в мобильном приложении «Тинькофф инвестиции» или на Tinkoff.ru, если баланс брокерского счета будет положительным (без непокрытых позиций).

Маржинальная торговля на бирже

Вероятно, каждому инвестору однажды, особенно после удачно закрытой сделки на бирже, приходила в голову мысль: «почему же я не вложил в эту акцию больше денег?» Один из способов увеличить вложения в инвестиционные идеи и получать повышенную прибыль – это маржинальная торговля. С ее помощью можно нарастить размер располагаемого капитала за счет заемных средств, снизить риски и даже защититься от падения рынка.

Разберемся, как это делать, и что стоит иметь в виду, чтобы дополнительная прибыль от маржинальной торговли не обернулась неожиданными убытками.

Банк России рекомендует использовать маржинальную торговлю на брокерском счете или ИИС только квалифицированным инвесторам и людям с достаточным опытом в сфере инвестиций.

Что такое маржинальная торговля?

Маржинальная торговля — это использование средств брокерской компании для заключения сделок на рынке. Точно так же, как кредит на покупку дома или автомобиля дает возможность приобрести иначе недоступный актив, маржинальная торговля позволяет контролировать активы на гораздо большую сумму, чем это возможно на собственные средства. Поэтому часто ее еще называют необеспеченными сделками или позициями с неполным покрытием.

Использовать маржинальную торговлю можно для покупки и продажи акций, облигаций, валюты, а также опционов и фьючерсов. Весь финансовый результат от таких сделок (прибыль или убыток) достается инвестору. Но за пользование кредитными средствами он платит брокеру комиссию. Кроме того, давая деньги в долг, брокер хочет быть уверен, что клиент сможет их вернуть даже при неблагоприятном развитии событий. Поэтому он устанавливает уровень залога под взятые взаймы активы – именно он и называется маржой (а также уровнем достаточности средств или гарантийным обеспечением).

Сумма средств, которую предоставляет брокер, зависит от того, что именно собрался торговать клиент: для каждой бумаги процент необходимого обеспечения устанавливается отдельно. Логика здесь такая: активы в портфеле инвестора выступают гарантией сохранности выданных ему взаймы брокерских средств. Для определения, достаточно ли этих активов, используют понятия начальной и минимальной маржи:

• Начальная маржа – это уровень обеспечения, необходимый для открытия позиций. Если в результате убыточных сделок стоимость портфеля станет меньше, чем уровень начальной маржи, инвестору будет ограничена возможность совершать необеспеченные сделки, он сможет только закрывать имеющиеся.
• Минимальная маржа – это уровень обеспечения, который нужен для сохранения уже открытых позиций. Если стоимость портфеля станет меньше уровня минимальной маржи, брокер может начать закрывать позиции, чтобы вернуть стоимость портфеля к уровню начальной маржи.

Брокеры используют разную схему индикации уровня используемой маржи, часто она представляет собой вариант светофора:

• Зеленый или синий цвет означает, что стоимость портфеля больше начальной маржи, и инвестор может совершать новые сделки.
• Желтый или оранжевый цвет – знак того, что уровень залога стал ниже начальной маржи, но все еще выше минимальной. Это предупреждение о том, что скоро может потребоваться либо закрыть позиции, либо внести дополнительные средства на счет.
• Красный – сигнал снижения стоимости портфеля ниже уровня минимальной маржи. Брокер отправляет клиенту маржин-колл – уведомление о необходимости увеличить залог. Если это не будет сделано, брокер самостоятельно закрывает часть позиций клиента, чтобы гарантировать возврат собственных средств.

Маржинальная торговля в лонг

Покупка активов с расчетом на дальнейший рост цены – это торговля в лонг. Маржинальная торговля в лонг удобна, когда инвестор ожидает рост цены в ближайшее время (ведь заемные средства стоят денег, и держать позицию долго выходит дорого), и способен оценивать и контролировать риски.

Допустим, инвестор купил на собственные средства 10 акций Яндекса по 5 000 ₽ каждая, на общую сумму 50 000 ₽. При росте цены на 10% прибыль составит 5 000 ₽. При использовании маржинальной торговли в long и открытии сделки на общую сумму 100 000 руб. прибыль составит уже 10 000 руб., или 20% от собственных средств.

Однако в случае снижения цены на 10% убыток по необеспеченной позиции составит не 5 000 рублей, как в случае со сделкой на собственные деньги, а в два раза больше. Риск в том, что при продолжении снижения цены вероятно закрытие маржинальной позиции по крайне невыгодной для инвестора цене, а возможности пересидеть убытки, как при торговле на свои средства, уже нет.

Маржинальная торговля в шорт

Шорт, или короткая продажа – это заработок на снижении цены актива. Для этого брокер одалживает клиенту нужные бумаги, тот их продает и обязуется позднее выкупить обратно, чтобы вернуть их брокеру. Открывая сделку в short, клиент рассчитывает, что цена актива пойдет вниз, и купить удастся дешевле чем продал.

Например, трейдер продает в шорт 10 акций Яндекса общей стоимостью 50 000 руб., ожидая снижения цены. Если цена упала на 10%, обратно выкупить акции можно уже за 45 000 руб. В этом случае прибыль на сделке составила 5 000 руб.

Однако если расчет на снижение цены был неверен и акции дорожают на 10%, на их обратную покупку необходимо потратить 55 000 руб., а убыток по сделке составит 5 000 руб.

Ограничения при маржинальной торговле

Как и в случае обычного кредита, когда банк управляет собственными рисками и выбирает кому и на каких условиях одолжить деньги, при маржинальной торговле тоже есть ряд ограничений. Они зависят от следующих параметров:

• Ликвидность, или способность быстро превратить актив в деньги без потери стоимости. По ликвидным акциям брокеры готовы дать гораздо больше заемных средств, а по малоликвидным маржинальные позиции могут быть вообще запрещены. Кроме того, ликвидность учитывается и при расчете стоимости портфеля, который будет выступать залогом в необеспеченной сделке. Неликвидные акции, которые в случае маржин-колла не могут быть быстро проданы без потери стоимости, брокер не станет учитывать в общей стоимости портфеля.
• Волатильность. Резкие изменения цен на актив создают повышенные риски принудительного закрытия позиций, поэтому для волатильных акций могут быть дополнительные ограничения. Иногда они вводятся для всех бумаг сразу – так, во время кризиса 2008 года Федеральная служба по финансовым рынкам ввела полный запрет на маржинальную торговлю на биржевом рынке.
• Наличие у брокера бумаг для шорта. Так как для короткой продажи необходимо взять у брокера бумаги взаймы (а он, в свою очередь, берет их у своих клиентов — овернайт), возможны ситуации, когда бумаг в нужном количестве не окажется – тогда открыть по ним шорт не получится.

Тарифы брокеров при маржинальной торговле

Открывая необеспеченную позицию, инвестор платит брокеру все те же комиссии, что и за обычную сделку. Кроме того, использование кредитных средств стоит дополнительных денег – в том случае, если позиция переносится на следующий торговый день. Если же сделка была открыта и закрыта в рамках одной торговой сессии, плата за нее не берется.

На август 2021 года основные российские брокеры предлагают такие условия:

Брокер	Плата за перенос позиций на следующий день
Тинькофф	Размер позиции до 3 000 руб. – бесплатно
	Размер позиции свыше 3 000 руб. – 0,033–0,085% в день
Сбербанк	Перенос необеспеченной денежной позиции – 17% годовых
	Перенос необеспеченной позиции по ценным бумагам – 15% годовых
	Перенос необеспеченной позиции по валюте – 9% годовых
ВТБ	Занять деньги в рублях – 16,8% годовых
	Занять деньги в долларах США под обеспечение ценными бумагами – 4,5–7% годовых
	Занять деньги в евро под обеспечение ценными бумагами – 2% годовых
	Занять ценные бумаги – 13% годовых
	Занять иностранную валюту под обеспечение рублей – 13% годовых
	Занять иностранную валюту под обеспечение малоликвидными бумагами – 13–16,8% годовых
Альфа Директ, Альфа Инвестиции	При операциях с валютой:
	Перенос необеспеченной денежной позиции в рублях – 18,8% годовых
	Перенос необеспеченной денежной позиции в долларах США – 7,7% годовых
	Перенос необеспеченной денежной позиции в евро или британских фунтах стерлингов – 1,6% годовых
	При операциях с ценными бумагами:
	Перенос необеспеченной денежной позиции и позиции по ценным бумагам, кроме облигаций – 18,8% годовых
	Перенос необеспеченной позиции по облигациям – 8,5% годовых
БКС	Размер необеспеченной позиции	Позиция в руб., лонг	Позиция в руб., шорт	Позиция в валюте
	До 2 млн. руб.	16%	14%	7%
	От 2 млн руб. до 5 млн руб.	14%	12%	6%
	От 5 млн руб. до 10 млн руб.	13%	11%	5,50%
	От 10 млн руб. до 30 млн руб.	12%	10%	5%
	От 30 млн руб.	11%	8%	4%

Маржинальная торговля в Тинькофф

Тинькофф предлагает, пожалуй, самые простые тарифы на маржинальную торговлю, но они же и самые дорогие среди основных брокеров. Клиент заплатит до 31% годовых за перенос непокрытых позиций. Включить или отключить режим маржинальной торговли можно в личном кабинете в разделе «О счете» или в приложении Тинькофф Инвестиций. Пример отображен ?

Маржинальная торговля в Сбербанк

Тарифы Сбербанка выгоднее, чем у Тинькофф, но все же не самые привлекательные на рынке. Подключить режим маржинальной торговли можно или при оформлении брокерского счета, или позднее через меню: «Прочее» — «Брокерское обслуживание» — «Управление счетами».

Маржинальная торговля в ВТБ

У ВТБ одни из самых конкурентных комиссий, но обратная сторона этого – сложная структура тарифной сетки. Маржинальное кредитование доступно по умолчанию всем клиентам.

Маржинальная торговля в Альфа Директ

Альфа предлагает в целом средние по рынку тарифы, а совершение необеспеченных сделок также доступно по умолчанию.

Маржинальная торговля в БКС

Тарифы БКС достаточно конкурентные, особенно для крупных инвесторов. Подключить услугу можно в личном кабинете БКС Мир Инвестиций в разделе «Сервисы» — «Счета и тарифы» — «Сделки с неполным обеспечением». Также это можно сделать в мобильном приложении БКС Мир Инвестиций в разделе «Еще» — «Условия обслуживания» — «Сделки с неполным обеспечением».

Выгоды и риски маржинальной торговли

• Дает возможность увеличить прибыль на собственный капитал за счет использования средств брокера.
• Делает доступными большее число торговых стратегий, включая заработок на снижении цены (торговля в шорт).
• Позволяет снизить риски убытков, используя хеджирование – открытие коротких позиций, защищающих от падения котировок.

• Увеличивает размеры убытков при неудачной сделке.
• Генерирует повышенные комиссии за перенос позиций.
• Брокер получает право самостоятельно закрыть позиции при снижении цены, тем самым зафиксировав максимальный убыток для клиента.
• Требует постоянного отслеживания достаточной стоимости портфеля, выступающего залогом. Брокер может увеличить размер требуемого обеспечения при росте волатильности на рынке, что повышает риски маржин-колла.

Пожалуй, главное, чем опасна маржинальная торговля – это тем, что она снижает вероятность успешной сделки. Если при торговле на свои средства комиссии брокера минимальны относительно получаемой прибыли, то при маржинальной торговле они могут достигать 20-30% годовых. Это значит, что даже номинально прибыльная сделка может уйти в минус из-за высоких комиссий. Кроме того, маржинальная торговля лишает возможности пересидеть убыточную сделку (брокер не допустит снижения залога ниже минимальной маржи), и забирает у инвестора право на ошибку. Наконец, даже в случае, если с самой непокрытой сделкой все в порядке, снижение рыночной стоимости обеспечения может привести к маржин-коллу. Все это уменьшает шансы того, что непокрытая сделка будет прибыльной. А неверная оценка риска может привести не только к убытку по этой позиции, но и к ликвидации всего портфеля.

Чтобы понять как это происходит на практике, можно вспомнить крах фонда Archegos Capital в марте 2021 года. Тогда снижение котировок компании ViacomCBS привело к маржин-коллу всего портфеля Archegos, который привлек заемных средств в 5 раз больше собственного капитала. Поэтому резкое снижение в одной акции вызвало эффект домино и потери в общей сложности 20 миллиардов долларов за два дня. Вот как этот крах отразился на ценах акций, входивших в портфель фонда.

Все они упали в моменте примерно на 50% от максимумов цен. Котировки, разогнанные непокрытыми покупками Archegos, так и не восстановились. Сам фонд потерял весь портфель, а кредитовавшие его банки Nomura и Credit Suisse понесли миллиардные убытки. Все это из-за превышения допустимого риска при маржинальной торговле. Такая ошибка стоила фонду всего заработанного за много лет капитала – об этом стоит помнить, открывая необеспеченную сделку.

Итоги. Маржинальная торговля способна увеличить потенциальную прибыль, дав возможность привлечения капитала в несколько раз больше собственного. Но сделав такой выбор, инвестор тут же превращается в трейдера – человека, успех которого на рынке зависит не от фундаментальных показателей инвестируемых компаний, а от краткосрочного движения котировок, взятого уровня риска и торговой дисциплины. Это набор навыков, который требует практики, и как показывает история, не всегда дается даже профессионалам. Поэтому к маржинальной торговле лучше всего подходить с позиций не возможной выгоды, а трезвой оценки рисков максимального убытка – чтобы их наступление могло стать полезным опытом, а не критической для депозита ошибкой.

Маржинальная торговля — это использование средств брокерской компании для заключения сделок на рынке. Точно так же, как кредит на покупку дома или автомобиля дает возможность приобрести иначе недоступный актив, маржинальная торговля позволяет контролировать активы на гораздо большую сумму, чем это возможно на собственные средства. Поэтому часто ее еще называют необеспеченными сделками или позициями с неполным покрытием.